繼赴美上市約三個月后，北京時間11月13日晚，理想汽車發布了上市后的首個季度財報。

理想汽車發布的第三季度未經審計財務報告顯示，第三季度理想汽車總營收為25.11億元（人民幣，下同），較第二季度的19.47億元增長28.9%。其中，汽車銷售收入24.65億元，環比增長28.4%。

圖片來源：理想汽車

或受財報利好因素影響，理想汽車股價在美東時間11月13日開盤后大漲，漲幅20.89%，報38.42美元/股。

毛利率提升，經營性現金流再次回正

從財報透露的信息來看，理想汽車第三季度財報呈現多處亮點。其中，理想汽車整體毛利率有所提高，財報顯示，其第三季度整體毛利率為19.8%，較第二季度的13.3%提高6.5個百分點。

“理想汽車通過不斷提升銷量，BOM成本得以降低；同時對某些材料的采購減少，包括從供應商處收到的一次性返利等，實現了整體毛利率提升。”理想汽車聯合創始人李鐵在財報電話會議中說，理想今年全年的毛利率水平預計在16%左右。

除了毛利率提升，與二季度相比，理想汽車第三季度的現金流增幅較大，財報顯示，第三季度經營性現金流為9.30億元，較第二季度的4.52億元增長105.8%，連續兩個季度實現經營性現金流為正。自由現金流為7.50億元，較第二季度的3.01億元增長149.3%，連續兩個季度實現自由現金流為正。

截至今年第三季度末，理想汽車現金儲備為189.16億元，相比2019年底的37.09億元大幅提升，理想汽車在財報中表示，這將為核心技術研發、銷售服務網絡的拓展提供堅實保障。

從利潤方面來看，理想汽車目前仍然處于虧損狀態，其第三季度的凈虧損為1.07億元，相較于第二季度的7516萬元增長42.2%。不過在造車新勢力的三家美股上市公司中，理想汽車的虧損額度目前最小。值得注意的是，在非美國通用會計準則下，理想汽車第三季度凈利潤為1600萬元，第二季度凈虧損為1.59億元，凈損益在本季度實現了扭虧為盈。

理想ONE爆款潛質凸顯 增程式電動方案逐漸獲用戶認可

第三季度財報業績表現強勁與理想ONE的市場表現不無關系，理想汽車在財報中稱，第三季度營收的增長主要得益于新車交付量的快速增長。今年第三季度，理想汽車憑借單一車型理想ONE在新能源乘用車市場中收獲頗豐，交付量創造了季度新高，為8660輛，較第二季度的6604輛增長31.1%。

10月，理想汽車交付延續增長趨勢，其日前發布的交付數據顯示，理想ONE 10月交付量為3692輛，連續三個月刷新單月交付量紀錄；今年1-10月，理想ONE已累計交付約2.19萬輛。在整體新能源乘用車市場中，理想ONE的交付量也較為靠前，據中汽數據公布的新車上險數據，理想ONE 9月、10月連續兩個月成為中國新能源SUV銷量第一名。

圖片來源：理想汽車

與市場中其他的新能源車型不同，理想汽車的核心競爭力在于其獨特的增程式電動汽車解決方案。理想汽車工程技術中心高級總監劉立國此前公開表示，純電動汽車發展至今，主要面臨里程、充電和安全這三大焦慮，即使未來電池技術有了重大突破，能量密度更高，充電速率更快，但中國停車位和充電樁安裝的問題依然存在，而增程式電動汽車能夠避免對充電設施的依賴，也沒有里程焦慮以及冬季里程衰減的問題，是目前適合中國國情和工況的技術路線。

基于對增程式電動汽車的執著與長期投入，理想ONE已贏得更多傳統燃油車的市場份額，據悉，目前理想ONE在不享受新能源牌照政策優惠的城市（非限牌城市及北京）銷量已占到總銷量的65%。

從理想ONE的市場表現來看，越來越多的消費者逐漸認可增程式電動汽車，也印證了理想汽車的產品策略一定程度上符合中國新能源汽車市場的實際需求。

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此外，在11月初國務院辦公廳發布的《新能源汽車產業發展規劃（2021—2035年）》中，增程式汽車被明確納入到國家新能源汽車產業規劃中，上述《規劃》中提到，要深化“三縱三橫”的研發布局，強化整車集成技術創新，以純電動汽車、插電式混合動力（含增程式）汽車、燃料電池汽車為“三縱”，布局整車技術創新鏈。

事實上，在理想汽車之后，嵐圖汽車、寶能汽車、天際汽車等都對增程式電動產品進行了布局，但面向未來，已經擁有客戶基礎、技術積累的理想汽車或更具競爭優勢。

高效的運營效率支撐 理想要做汽車界的“蘋果”？

“我非常欣賞特斯拉，但我不會按照特斯拉的方式做產品，我最喜歡的還是蘋果，我會按照我理想中的喬布斯怎么做產品去做。”今年11月1日，理想汽車創始人、董事長兼首席執行官李想在秋季媒體溝通會中闡述了他對理想汽車產品和體驗方面的思考，學習蘋果，盡一切可能，把用戶體驗和產品做到最佳。

圖片來源：理想汽車

在移動互聯網時代，蘋果手機通過快速迭代更新體驗吸引了大量用戶使用，如今，手機圈發生的進化正在汽車圈上演，智能電動汽車的迭代思維逐漸成為這些產品PK傳統汽車的殺手锏。這一點，李想或深有體會。

從2019年10月理想ONE交付至今，理想汽車已進行了10次OTA升級，今年12月底，理想汽車還將推出OTA 2.0版軟件，新版軟件將在車機功能、駕駛便利性、手機鑰匙功能等方面進行優化，為用戶提供更新、更豐富的使用體驗。

然而，汽車不同于手機的是，作為一種大型消費品，汽車線下場景的體驗與交易尤為重要，但對于造車新勢力來說，廣泛地建設線下體驗門店等需要更多的資金投入，這就要求造車新勢力在相對有限的線下渠道高效地打開銷路。

在渠道布局上，理想汽車堅持直營模式，截至今年10月31日，理想汽車在全國已有41家零售中心，覆蓋36個城市。其中，10月新增覆蓋海口、西寧、濰坊、溫州、臺州、南通共6個城市。

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據了解，理想汽車自今年下半年起加快了線下體驗門店網絡的擴張速度。“最近我們售后在‘瘋狂’招聘，因為隨著銷量增長，用戶的服務需求正在增加。”11月1日，理想汽車銷售服務副總裁劉杰在秋季媒體溝通會上說。

值得注意的是，目前理想汽車的線下門店單店效率在造車新勢力中較高。根據中金公司研究部的統計，理想汽車9月平均單店月銷量為100輛，處于行業領先水平。李想總結道，公司第三季度業績表現強勁，不僅要歸結于產品本身價值所帶來的強勁增長，運營效率的高效性也為業績增長提供了重要支撐。

得益于充沛的現金流與現金儲備，理想汽車還將繼續加快線下門店的建設。在11月13日的理想汽車財報電話會議上，理想汽車聯合創始人兼總裁沈亞楠表示，理想計劃在今年年底前將直營的零售店數量擴大到50至60家。隨著直銷和服務網絡的擴大，?理想非常有信心利用不斷增長的品牌知名度，保持每家店的銷售效率。

從財報、產品交付、運營效率等方面來看，理想汽車整體運營趨勢向好。對于今年第四季度的業績表現，理想汽車預計，第四季度車輛交付量將會繼續提升，達到11,000至12,000輛，比第三季度增長約27.0％至38.6％；總收入在31.1億元人民幣（4.578億美元）至33.9億元人民幣（4.994億美元）之間，較2020年第三季度增長約23.9％至35.1％。

李想表示，未來，理想汽車還將在研發開發方面繼續加大投入，利用技術為用戶創造價值，最大限度提高用戶體驗。通過產品和技術創新，為用戶提供更安全，更便捷和經濟效益更高的出行解決方案。

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