專題
[摘要]在多年的野蠻生長之下，早已失去了“約束”的二輪電動車行業(yè)想要到達(dá)高點(diǎn)，無疑是非常的困難。不同于電動汽車，二輪電動車缺乏足夠的想象空間來支撐起類似于特斯拉那樣的龍頭企業(yè)。無論是在技術(shù)上、還是發(fā)展?jié)摿ι希瑑烧叨枷嗖钌踹h(yuǎn)。
過去的2020年，在新冠疫情的陰霾下，全球經(jīng)濟(jì)遭遇重創(chuàng)，但是全球電動車的發(fā)展卻邁上了新的臺階。就在去年，中國新能源車實(shí)現(xiàn)逆勢增長，歐洲新能源車突破120萬輛大關(guān)；就在去年，特斯拉股票大漲670%，馬斯克超越貝佐斯成為全球首富；同樣是在去年，小鵬、理想相繼上市，成為資本市場的寵兒。
作為電動出行重要組成的兩輪電動車，也迎來自己的高光時刻。研究機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，去年僅歐洲兩輪電動車銷量已突破500萬輛。而在中國，隨著新國標(biāo)政策開始實(shí)施以及受疫情影響人們消費(fèi)觀念的轉(zhuǎn)變，兩輪電動車發(fā)展迅猛。工信部數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)兩輪電動車產(chǎn)量完成2966萬輛，同比大幅增長30%。
身處兩輪電動車風(fēng)口之下，國內(nèi)幾家兩輪電動車龍頭企業(yè)可謂是一路長紅。無論是港股的雅迪控股，還是A股的新日股份，又或是美股的小牛電動，在電動自行車領(lǐng)域賺得是盆滿缽滿，就連行業(yè)造車新勢力九號公司也是收獲頗豐。值得關(guān)注的是，雅迪電動車還在今年春晚舞臺上成功亮相，一時間風(fēng)頭無兩。
正所謂“你若盛開，蝴蝶自來。”兩輪電動車發(fā)展之勢如日中天，自然會引起電池企業(yè)的關(guān)注。截至目前，國內(nèi)包括比亞迪、鵬輝能源、億緯鋰能、孚能科技、天津力神等電池企業(yè)已在兩輪電動車領(lǐng)域展開積極布局，甚至有部分電池企業(yè)已與兩輪電動車生產(chǎn)商達(dá)成深度的戰(zhàn)略合作關(guān)系，攜手并肩搶攻市場。
銷量逆勢增長 相關(guān)車企股價(jià)飆升
去年疫情的突然暴發(fā)改變了人們的出行習(xí)慣，同時新國標(biāo)實(shí)施，大量存量超標(biāo)車迎來替換潮，也刺激了兩輪電動車行業(yè)的需求增長。2020年11月23日，在港交所上市的雅迪控股宣布，其2020年兩輪電動車的銷量已達(dá)到1000萬輛，這個銷售業(yè)績大幅超過2019年全年的609萬輛，相當(dāng)于大幅增長了逾60%。
隨后愛瑪電動車、新日股份、小牛電動等也公布了自己的相關(guān)銷量數(shù)據(jù)。其中愛瑪電動車前三季度已成全年銷售目標(biāo)800萬輛，而在年尾又舉行了多場促銷活動，預(yù)計(jì)全年銷量可突破千萬輛；緊隨其后的新日股份，2020年前三季度兩輪電動車銷量達(dá)356萬輛；小牛電動前三季度兩輪電動車銷量也達(dá)45萬輛。
而從各家的財(cái)務(wù)報(bào)表來看，表現(xiàn)也是可圈可點(diǎn)。如雅迪控股在其發(fā)布的2020年中業(yè)績報(bào)告中提到，公司半年內(nèi)銷售電動兩輪車406萬臺，同比增長99.65%，連續(xù)3個月銷量突破100萬臺。受益于此，雅迪控股在上半年?duì)I業(yè)額已達(dá)到76.39億元，同比大幅增長87.5%；凈利潤達(dá)到3.85億元，同比增長113.2%。
新日股份發(fā)布的三季報(bào)顯示，前三季度公司營收43.6億元，同比增長78.54%；凈利潤總額1.24億元，同比增長38.44%。新日股份預(yù)計(jì)，2020年年度凈利潤為9878萬元到10576萬元，同比增加40%到50%；小牛電動也提到，去年第三季度營收8.95億元，同比增長36.7%；毛利率為20.9%，凈利潤為9060萬元。
銷量大幅增長，業(yè)績報(bào)表亮眼，股價(jià)自然長紅。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，港股的雅迪控股去年股價(jià)暴漲640%，市值已突破360億元；美股的小牛電動股價(jià)上漲230%，市值突破138億元；A股的新日股份股價(jià)上漲120%，市值突破61億元；行業(yè)新勢力九號公司的股價(jià)也上漲323%，市值突破563億元，而且漲勢還在持續(xù)。
而值得關(guān)注的是，兩輪電動車上市家族即將再添新軍。2020年11月26日，證監(jiān)會公告稱，在第十八屆發(fā)審委2020年第169次會議審核結(jié)果公告中，愛瑪科技集團(tuán)股份有限公司首發(fā)獲通過。如無意外艾瑪電動車很快要IPO敲鐘，成為繼雅迪控股、新日股份和小牛電動后第四家專注于兩輪電動車的上市企業(yè)。
市場空間巨大 電池企業(yè)入局
根據(jù)行業(yè)的預(yù)期，今年兩輪電動車的銷量有望突破5000萬輛，近期相關(guān)兩輪電動車企業(yè)也紛紛祭出了今年的銷量規(guī)劃。如愛瑪電動車提出1600萬臺的銷量目標(biāo)；新日股份宣布進(jìn)行1000萬臺的產(chǎn)能布局；臺鈴電動車提出保底800萬臺，沖擊1000萬臺的銷量目標(biāo)；小刀電動車提出銷量沖擊1001萬臺的目標(biāo)。
此前兩輪電動車多以鉛酸電池為主，不過在兩輪電動車新國標(biāo)出臺之后，鉛酸電池已很難滿足新國標(biāo)要求。而且從經(jīng)濟(jì)角度來說，鋰電池使用壽命普遍在三年以上，超過鉛酸電池普遍兩年期限，壽命越長意味著使用成本越低。尤為重要的是，鋰電池不含任何重金屬與稀有金屬，對環(huán)境更加友好，更符合兩輪電動車需求。
新日電動車董事長張崇舜提到，“中國的鋰電池在經(jīng)過了多年的發(fā)展后，產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)逐漸成熟，產(chǎn)業(yè)鏈也相當(dāng)完整，成本優(yōu)勢愈發(fā)明顯。污染更少、重量更輕、續(xù)航更長、安全更高的鋰電池也將助推電動自行車換代升級，未來必將屬于鋰電電動自行車。”有研究機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，今年兩輪電動車鋰電池需求同比增長超70%。
截至目前，國內(nèi)已有多家主流動力電池企業(yè)，包括比克電池、億緯鋰能、鵬輝能源、力神電池、卓能新能源等均在電動自行車用鋰電池領(lǐng)域展開布局，并利用自身技術(shù)優(yōu)勢積極開發(fā)符合兩輪電動車市場需求的鋰電池產(chǎn)品。比如星恒電源開發(fā)的錳系多元復(fù)合鋰；鵬輝能源水系正極磷酸鐵鋰電池；卓能新能源18730電池等。
比亞迪集團(tuán)副總裁兼弗迪電池董事長何龍也在由弗迪電池主辦的滴滴青桔電池首批下線儀式上表示，兩輪電動車電池項(xiàng)目是弗迪電池重要產(chǎn)品線，初步預(yù)計(jì)未來弗迪電池的兩輪電動車電池的產(chǎn)品線將會以數(shù)十倍增速增長。弗迪電池將會在青海大量投放兩輪電動車電池產(chǎn)線，并同步擴(kuò)展三輪電動車、四輪電動車電池業(yè)務(wù)。
近年來，鋰電池企業(yè)與兩輪電動車的合作正日益加強(qiáng)。去年6月，力神電池與新日電動車舉行戰(zhàn)略合作簽約儀式。新日電動車將從力神電池采購超過5000萬支圓柱18650/21700三元電池。同年8月，國軒高科與滴滴出行簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，將向滴滴旗下運(yùn)營的電動車提供鋰電池。根據(jù)雙方協(xié)議，全年預(yù)計(jì)供貨超60萬套。
今年1月26日，遠(yuǎn)東股份發(fā)布關(guān)于簽訂意向戰(zhàn)略采購協(xié)議的公告，旗下全資孫公司江西遠(yuǎn)東電池與智能鋰電電動車小牛電動就三元鋰電芯的生產(chǎn)供應(yīng)開展戰(zhàn)略合作。根據(jù)雙方公布的協(xié)議內(nèi)容，2021至2023年小牛電動將向江西遠(yuǎn)東電池采購不低于1.5億支的18650三元鋰電芯，初步預(yù)計(jì)產(chǎn)生的營業(yè)收入將不低于9億元。
同樣在今年1月，孚能科技與華晨新日簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將通過共同努力，力爭在未來三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)動力電池采購總電量超過5GWH的目標(biāo)。同時雙方將成立聯(lián)合研發(fā)團(tuán)隊(duì)共同開發(fā)新能源汽車動力電池及兩輪電動車電池。雙方約定孚能科技提供技術(shù)支持，而在同等條件下，華晨新日的電動車優(yōu)先使用孚能科技的電池。
身處風(fēng)口之上 也要警惕天花板
話說“在風(fēng)口之上，豬也能飛起來。”如今的二輪電動車行業(yè)，跟隨著四輪電動車所吹起的風(fēng)口而扶搖而上，展現(xiàn)出了強(qiáng)勁的增長實(shí)力。但是也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)憂，兩輪電動車的這波漲勢有很大程度上是受到了疫情的影響。如果全球疫情真正過去，兩輪電動車還能否繼續(xù)保持這樣的漲勢，從目前情況來看誰也不能夠確定。
畢竟和新能源車相比，兩輪電動車還存在技術(shù)門檻低、準(zhǔn)入門檻低、頂層設(shè)計(jì)不夠完善等問題，這也給兩輪電動車增添了太多不確定性。首先從技術(shù)來講，由于兩輪電動車在生產(chǎn)制造工藝上并無多少技術(shù)可言，難以在供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)中形成實(shí)質(zhì)性的護(hù)城河。同時在外形設(shè)計(jì)、智能化等方面缺乏上升空間，難以拉開差距。
其次相對于投資動輒數(shù)百億元的電動汽車行業(yè)，低投入、高回報(bào)的二輪電動車行業(yè)更加受到資本市場的歡迎。以二輪電動車企中的明星企業(yè)小牛電動為例，其在上市前總共進(jìn)行了四輪融資，每輪融資金額均在千萬美元級別。但即便如此，收益回報(bào)并不遜色。這就吸引大量資本涌入二輪電動車行業(yè)之中，加劇了行業(yè)競爭。
其三頂層設(shè)計(jì)不夠完善。新國標(biāo)出臺，雖然引導(dǎo)著兩輪電動車逐漸走向規(guī)范化，但是也將大量兩輪電動車直接判了“死刑”，被迫退出市場；與此同時，對二輪電動車行業(yè)的快速前進(jìn)起到了巨大的推動作用的共享電動車，也沒有出臺專門的指導(dǎo)政策。目前不少一二線城市實(shí)行禁摩限電政策，而且可能向三四線城市蔓延。
截至目前，美團(tuán)、哈啰和滴滴等這些互聯(lián)網(wǎng)巨頭正在尋求將共享的頭銜加在兩輪電動車的頭上，而這也被看作是兩輪電動車最大的訂單來源。但是在此前由交通運(yùn)輸部牽頭的十部委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于鼓勵和規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)租賃自行車發(fā)展的指導(dǎo)意見》中，明確指出了“不鼓勵發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)租賃電動自行車。”無疑被潑下冷水。
隨著一二線城市對兩輪電動車的管理不斷趨嚴(yán)，二輪電動車只能向三四線城市或是向五六線城市撤退，甚至于退向農(nóng)村市場。因此不難看出兩輪電動車未來實(shí)際上更加偏向于低端市場，這意味著兩輪電動車要想走向更具有發(fā)展前景的高端賽道，幾無可能。業(yè)內(nèi)人士稱兩輪電動車看似迎來高光時刻，實(shí)際上卻是純屬偶然。
在多年的野蠻生長之下，早已失去了“約束”的二輪電動車行業(yè)想要到達(dá)高點(diǎn)，無疑是非常的困難。不同于電動汽車，二輪電動車缺乏足夠的想象空間來支撐起類似于特斯拉那樣的龍頭企業(yè)。無論是在技術(shù)上、還是發(fā)展?jié)摿ι希瑑烧叨枷嗖钌踹h(yuǎn)。暫時的繁榮掩蓋不住兩輪電動車乏力的后續(xù)，因此需要我們進(jìn)行理智看待。
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