作為新能源汽車的核心零部件，動力電池對于新能源汽車的重要性不言而喻。如果單從成本構成來看，動力電池在整車成本中所占的比重高達40%—50%。調研發(fā)現(xiàn)，即使是在成本管控方面表現(xiàn)優(yōu)異的巨頭特斯拉，其動力電池在整車總成本中占比也高達38%。因此說動力電池是新能源車領域話語權的象征，似乎并不為過。

只不過遺憾的是，那些曾經(jīng)在傳統(tǒng)燃油車領域叱咤風云的大佬們，在動力電池的布局方面卻顯得嚴重滯后。截至目前，包括大眾集團、戴姆勒、通用汽車等巨頭，均未形成自己完善的動力電池生產(chǎn)體系和供應體系。就算是新能源車領軍企業(yè)特斯拉，其動力電池業(yè)務仍然處在前期布局階段，所需動力電池還以外購為主。

傳統(tǒng)車企對電池布局滯后

從此前大佬們公布的新能源車的發(fā)展規(guī)劃來看，對于動力電池的需求以千億計。單純的訂單式的買買買動力電池，已經(jīng)很難滿足大佬們未來大步擴張的野心。更何況，這種買買買的方式，除了需要承擔因動力電池產(chǎn)能不足而引發(fā)的供應危機，同時話語權仍然牢牢掌握在動力電池企業(yè)手里，對大佬們來說這是不能容忍的。

因此在近年來，大佬們布局動力電池已成為常態(tài)。譬如大眾宣布投入4.5億歐元建設新的鋰電池工廠；寶馬宣布2億歐元建電池研發(fā)中心；豐田宣布設立新電池工廠等。當然除了自建的方式，合資建廠也不失為良策，但建電池廠需要時間。而最簡單粗暴的方式，莫過于通過收購動力電池企業(yè)的股權，從而實現(xiàn)快速的切入。

01

車界大佬鎖定國內電池產(chǎn)能

自去年以來，大眾收購國軒高科股權的“緋聞”在行業(yè)內鬧得沸沸揚揚。5月28日，隨著國軒高科一紙公告的出臺，這個“緋聞”終被坐實。國軒高科在公告中提到，通過轉股和募資定增的方式，大眾持有國軒高科總股本的26.47%，成為國軒高科最大股東。根據(jù)公告透露的信息，此次交易作價11億歐元（約合87億元人民幣）。

為了盡可能保障現(xiàn)有股東的利益，雙方達成戰(zhàn)略投資協(xié)議：大眾選擇讓渡國軒高科至少三年的實際控制權。自股份完成交割的36個月或更長時間內，大眾將放棄其持有的部分公司股份的表決權，以使其表決權比例比原大股東低至少5%。通過牢牢掌握的表決權，表面上國軒高科原董事長李縝仍為國軒高科的實際控制人。

大眾收購國軒高科26.47%股權

至此大眾成為繼寶馬之后第二家入股國內電池企業(yè)的外資車企，更是首家控股中國電池廠商的外資車企。大眾集團（中國）CEO馮思翰表示，通過和國軒高科合作，可極大地保證大眾未來對于動力電池的供應，滿足集團發(fā)展新能源車的需求。此外，公司也能夠獲得動力電池方面的重要經(jīng)驗，對于大眾集團來說非常關鍵。

大眾入股國軒高科的消息由來已久。早在去年4月，大眾汽車與國軒高科的“緋聞”首次被曝出。彼時國軒高科透露正在某國際車企洽談，當時外界猜測是大眾汽車集團。消息流出當日，國軒高科股價直線拉升漲停。今年早些時候，又有消息傳出大眾計劃通過折扣私募股權配售的方式，收購國軒高科20%的股權。

不過今年4月，國軒高科對上述消息進行澄清。國軒高科表示，與大眾汽車就未來可能開展的技術、產(chǎn)品、資本等方面的合作進行探討，但雙方尚未在合作方式、內容、價格等具體方面達成共識，亦未就相關合作事項簽署或達成任何實質性的有約束力的協(xié)議、承諾或其他安排，雙方之間能否達成合作存在著較大不確定性。

隨后5月19日，國軒高科再次發(fā)布公告，稱公司實際控制人李縝、控股股東珠海國軒正謀劃轉讓股份，可能導致公司最大股東及實際控制權的變更；5月20日，國軒高科股票開始停牌；5月26日晚，國軒高科稱經(jīng)公司與實際控制人李縝、控股股東珠海國軒向戰(zhàn)略投資者轉讓其持有的部分公司股權；5月28日，大眾入股國軒高科終于是塵埃落定。

而除了大眾與國軒高科，戴姆勒與孚能科技也爆出了類似的消息。近日外媒報道稱，戴姆勒集團計劃參投中國電動汽車電池制造商孚能科技的IPO項目，以確保獲得穩(wěn)定的動力電池供應。值得注意的是，去年孚能科技與戴姆勒簽訂為期七年的供貨協(xié)議，時間從2021年到2027年，供貨的規(guī)模合計140GWH，大約每年供貨20 GWh。

孚能科技科創(chuàng)板IPO獲批

業(yè)內人士分析稱，按照戴姆勒的“碳中和”計劃，到2030年新能源車型在自己的乘用車銷量中占比達50%，想要實現(xiàn)這個目標，意味著戴姆勒對動力電池有巨大的規(guī)模需求。打造穩(wěn)定的電池供應，這或許是戴姆勒想要參股孚能科技IPO項目的主因。只不過，該計劃目前尚未最終敲定，未來會發(fā)生怎樣的變數(shù)也未可知。

02

自主生產(chǎn)電池將成為主流

隨著電動化進程的加快，大眾在去年底發(fā)布了自己的全球電動化戰(zhàn)略，規(guī)劃未來十年公司將在全球推出近75款電動車型以及約60種混合動力車型。到2025年大眾純電動汽車在中國的年銷量有望達到150萬輛，以中國為代表的亞太市場對大眾來說至關重要。大眾預計從2025年開始，其亞洲市場對動力電池需求將增至每年150GWh。

而在入股國軒高科之前，大眾先后與韓國SKI、三星SDI、LG化學，國內寧德時代等動力電池企業(yè)達成戰(zhàn)略合作并簽署供應協(xié)議。去年7月，大眾集團稱將在全球范圍內采購總額超過500億歐元的動力電池。但是這種買買買的方式，也會存在著不少變數(shù)，比如今年初月大眾就因為供應商動力電池產(chǎn)能不足而出現(xiàn)新能源車停產(chǎn)的問題。

有消息稱，今年2月大眾旗下純電動車型奧迪e-tron由于LG化學在波蘭的動力電池工廠產(chǎn)能有限，從而導致對其動力電池供應不足而被迫停產(chǎn)，而這甚至可能會影響奧迪的第二款純電動車型的量產(chǎn)時間。業(yè)內分析稱，或正是因為此次事件，使大眾開始改變此前買買買的策略，加快自主設廠及收購國軒高科股權的步伐。

戴姆勒提出“2039愿景”

同樣地，戴姆勒對動力電池的需求也很迫切。戴姆勒曾提出“2039愿景”，即到2039年奔馳將停售傳統(tǒng)內燃機乘用車，到2030年時新能源車型在乘用車銷量中占比達50%。戴姆勒董事會主席康林松表示，如前所述，我們必須站在整個產(chǎn)業(yè)鏈上全盤思考戴姆勒的電動化未來，涵蓋供應鏈、生產(chǎn)、運營、產(chǎn)品等各個維度。

康林松表示，戴姆勒計劃到2022年在歐洲實現(xiàn)乘用車生產(chǎn)的“碳中和”，要在企業(yè)生產(chǎn)和運營的各個環(huán)節(jié)付諸努力。而為了實現(xiàn)電動化目標，戴姆勒在全球范圍內建設自己9家動力電池工廠。截至目前，戴姆勒美國和歐洲的動力電池工廠還在建設當中，其位于北京的奔馳電池工廠已投產(chǎn)。不過相對于龐大的國內市場，產(chǎn)能還遠遠不夠。

不難看出，大眾和戴姆勒選擇入股國內動力電池企業(yè)有其合理性，就是為了滿足電動化趨勢下對動力電池的需求。與此同時，通過打造自己的動力電池產(chǎn)能，可減少對單個動力電池供應商的依賴。數(shù)據(jù)顯示，去年寧德時代在大眾電池供應體系中占比88%。未來隨著與國軒高科的合作不斷深入，大眾有望擺脫對寧德時代的依賴，競爭力得到大幅提升。

那么在國內眾多電池企業(yè)中，大眾和戴姆勒為何分別選擇國軒高科和孚能科技呢？國軒高科作為磷酸鐵鋰電池的代表企業(yè)，去年在國內裝機量排名第三。從產(chǎn)能來看，國軒高科目前已建成16GWh產(chǎn)能，通過其擴產(chǎn)計劃，預計規(guī)劃產(chǎn)能達35GWh，能夠滿足大眾短期內的動力電池需求，而且還與大眾近期要走的磷酸鐵鋰電池路線相吻合。

更重要的是，國軒高科還是大眾本次收購的另一標的企業(yè)——江淮汽車最大的動力電池供應商。而從地域上來看，兩家公司同處安徽合肥，辦公地址相距僅20公里。此次打包收購將直接幫助大眾形成車企和動力電池廠商的產(chǎn)業(yè)鏈整合，可謂相得益彰。而大眾也可以順利引進MEB平臺生產(chǎn)電動車，增加電動車生產(chǎn)效率，同時降低成本。

國軒高科動力電池

而孚能科技作為國內軟包電池代表企業(yè)，其軟包動力電池銷量長期位居國內榜首，近期也即將在看重科技實力的科創(chuàng)板上市。如果戴姆勒選擇入股孚能科技，除可以穩(wěn)固此前與孚能科技簽訂的長期的供貨協(xié)議，孚能科技的大客戶分別為北汽集團、德國戴姆勒奔馳汽車工業(yè)集團有限公司、北京福田戴姆勒汽車有限公司等，與戴姆勒可謂淵源頗深。

重要的是，相較于寧德時代和比亞迪，國軒高科和孚能科技市值均在300億左右，這對于大眾和戴姆勒來說相當合適，可以通過較少的投資獲得更多的股權。而且比起自己投資建設電池企業(yè)，“劃算”很多。何況兩家公司在動力電池領域深耕多年，無論是技術、品質還是產(chǎn)能方面均有不俗的表現(xiàn)，兩家企業(yè)做出這樣的選擇，也在情理之中。

在全球電動化趨勢的不斷推動下，導致全球動力電池產(chǎn)能的缺口也將不斷增加。僅以歐洲為例，根據(jù)相關研究機構預測，到2023年歐洲對動力電池需求預計為406GWh，而供應預計為335GWh，短缺約18%；到2025年這種情況將加劇，供應短缺約40%。為穩(wěn)固動力電池供應體系，大眾和戴姆勒通過資本途徑鎖定動力電池產(chǎn)能，可謂是未雨綢繆。

而對于國內動力電池企業(yè)來說，也將迎來更多的發(fā)展機遇。有觀點認為，隨著材料體系的不斷成熟，性能品質的不斷提升，疊加中國電池企業(yè)在制造與成本控制方面的優(yōu)勢，中國的電池企業(yè)競爭力正在不斷加強，在全球動力電池產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著越來越重要的角色。隨著海外電動車的進程加快，大批中國電池企業(yè)將有望迎來海外擴張的機會。

 

 

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