繼鼎盛新材(603876.SH)之后，萬順新材(300057.SZ)也成功“牽手”寧德時代（300750），拿下大單。

11月23日，萬順新材發布公告稱，公司全資孫公司安徽中基電池箔科技有限公司（以下簡稱“安徽中基”）與寧德時代簽訂合作框架協議，在2023年1月1日至2026年12月31日期間，安徽中基承諾向寧德時代供應鋰電鋁箔，最低供貨量合計為32萬噸。

根據協議，最終供應量以寧德時代或其關聯公司與安徽中基簽訂的訂單為準。如市場需求增加，安徽中基承諾在同等條件下優先供應寧德時代。

萬順新材稱，合作協議的簽訂標志著寧德時代對公司鋰電鋁箔質量和生產能力的認可，進一步驗證了公司在新能源汽車動力電池用鋁箔領域的競爭力。雙方建立長期穩定的合作關系，有利于行業上下游形成供需聯動，長期互利共贏。

公開信息顯示，萬順新材以紙包裝材料起家，2010年在深交所創業板上市，主要從事鋁加工業務、紙包裝材料和功能性薄膜三大業務。公司于2018年開始布局鋰電鋁箔。

電池鋁箔主要用作電池集流體，無論何種封裝路線，鋰電池的正極、鈉電池的正負極均使用電池鋁箔。由于鈉電池正負極均使用鋁箔作為集流體，且負極集流體對鋁箔的用量高于正極，故鈉電池對電池鋁箔的需求是鋰電池的兩倍以上。

在全球新能源汽車快速發展的背景下，市場對電池鋁箔的需求也“水漲船高”。與此同時，業內分析認為，國內鈉電池進展迅速，已經進入商業化前夕，這也將進一步提升對電池鋁箔的需求。

據光大證券預計，2025年全球電池鋁箔的需求約100萬噸，全球電池鋁箔2025年產量將達到105萬噸，在2022-25年全球電池鋁箔仍將維持緊平衡局面。

電池鋁箔產能方面，安徽中基一期年產4萬噸高精度電子鋁箔生產項目已于2021年底投產，二期年產3.2萬噸高精度電子鋁箔生產項目于去年底啟動、正在加緊建設，三期10萬噸動力及儲能電池箔產能項目預計于2024年投產。項目全部建成后，電池鋁箔產能合計將達到17.2萬噸/年。

受益鋁箔下游市場需求旺盛，加上安徽中基電池鋁箔產能釋放，2022年前三季度，萬順新材業績實現較大幅度增長。報告期內，萬順新材實現營收42.81億元，同比增長5.08%；歸屬凈利潤1.63億元，同比增長631.68%。

安信證券研報認為，作為中高端鋁箔制造龍頭，萬順新材積極布局電池鋁箔業務，并成功進入寧德時代等優質客戶供應鏈體系，未來成長可期。

值得一提的是，近期，復合集流體概念火熱。

集流體是鋰電池中的關鍵材料，PET復合銅箔能顯著提升鋰電池安全性。在輕薄化趨勢下，PET復合銅/鋁箔都能做到小于8μm厚度的集流體，對動力電池的安全化化起到重要作用，能夠有效避免電池爆炸。

北京特億陽光新能源總裁祁海珅在此前采訪中表示，復合集流體應用領域廣泛，相比傳統集流體而言優勢十分明顯。然而復合集流體需要高分子支撐層，工藝要求高，目前國內企業經過多年布局已逐步掌握相關技術，量產在即。“隨著相關企業大規模量產，復合集流體有望逐步代替傳統銅箔和鋁箔，在降低生產和采購成本的同時，進一步提高動力電池的產品性能。”

目前，寶明科技（002992）已投資60億元建設贛州復合銅箔基地，預計一期將于年底達產；萬順新材已開發出銅箔樣品，并送至下游電池企業驗證。嘉元科技、中一科技（301150）、諾德股份（600110）亦開展復合銅箔布局。

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