又見百億定增，這次是2400億鋰電池隔膜全球龍頭恩捷股份。

11月22日晚，恩捷股份（002812）披露2021年度非公開發行A股股票預案，擬募集資金總額不超過128億元，將用于重慶恩捷高性能鋰離子電池微孔隔膜項目、江蘇恩捷動力汽車鋰電池隔膜產業化項目、江蘇睿捷動力汽車鋰電池鋁塑膜產業化項目、蘇州捷力年產鋰離子電池涂覆隔膜2億平方米項目及補充流動資金。同時，恩捷股份公告擬終止購買上海恩捷新材料科技有限公司股權。

本次非公開發行股票的發行對象為不超過35名的特定投資者，發行價格不低于定價基準日前20個交易日股票交易均價的80%。

恩捷股份表示，本次募投項目中鋰電池隔膜項目的實施，將有利于公司提高產品質量、降低生產成本，有利于公司市場競爭力的持續提升，進一步穩固公司在行業內的全球領先地位；本次募投項目中鋁塑膜項目的實施，將豐富公司產品布局，有利于進一步提高公司的核心競爭力，加強公司長期持續發展能力，為未來長期發展奠定基礎，維護股東的長遠利益。同時，公司通過本次募集資金補充流動資金，可以更好地滿足公司生產、運營的日常資金周轉需要，增強公司資金實力，為公司各項經營活動的開展提供資金支持。公司的財務結構也將得到優化，償債能力得到改善，有利于減輕公司債務負擔，提高公司的抗風險能力。

不過，恩捷股份也提醒，雖然公司經過審慎論證，募投項目符合公司的實際發展規劃，但在募投項目實施過程中仍然會存在各種不確定因素，可能會影響項目的完工進度和經濟效益，導致項目未能實現預期效益的風險。此外，由于募集資金項目有一定的建設周期，且從項目建成投產到產生效益也需要一定的過程和時間。在公司總股本和凈資產均增加的情況下，若未來公司收入規模和利潤水平不能實現相應幅度的增長，則每股收益和加權平均凈資產收益率等指標將出現一定幅度的下降的風險。

與此同時，恩捷股份還發布公告稱，擬終止發行股份及支付現金購買上海恩捷新材料科技有限公司股權。今年6月23日，恩捷股份發布公告，擬通過發行股份及支付現金的方式購買Yan Ma、Alex Cheng持有的上海恩捷3.25%股權及1.53%股權。交易標的資產的預估價為23.4億元。公告顯示，根據交易標的資產的預估價格，公司當時擬配套募集資金約15.4億元。

截至11月22日收盤，恩捷股份漲4.25%，報270元/股，市值為2409億元。2020年以來，恩捷股份累計上漲437.74%，是不折不扣的鋰電池大牛股。

財報顯示，2021年前三季度，恩捷股份實現營收53.68億元，同比增長107.97%；實現歸母凈利潤17.51億元，同比增長172.06%。

值得注意的是，11月10日，恩捷股份公告稱，公司與寧德時代簽訂《合作協議》，約定于中國境內共同投資設立平臺公司，從事干法及濕法隔膜業務，該平臺公司恩捷持股51%，寧德時代持股49%，總投資額80億元，合資公司產能優先保障向寧德供應，且在本協議簽署后的5年時間內，寧德時代優先采購恩捷股份在全球供貨的全資子公司的濕法隔膜產品。

對此，東吳證券在研報中表示，恩捷股份與寧德時代強強聯合，5年內寧德優先采購恩捷產品，干法濕法產品兼備，公司干法技術已率先儲備，全球隔膜龍頭地位穩固。

鋰電產業近期瘋狂擴產

近期，新能源汽車和儲能市場需求爆發，鋰電行業方興未艾，產業鏈上下游都在積極擴大產能。二級市場上，“鋰電池一哥”寧德時代今日股價報681元，再創歷史新高。

從寧德時代450億元定增，到9月27日同為鋰電池隔膜領域的星源材質60億元定增，到11月5日嘉元科技49億元定增，再到11月22日恩捷股份的120億元定增，鋰電行業發展正在提速，行業上市公司定增募資擴產的不在少數。

鋰電行業也掀起新一輪投資擴產潮，11月5日，寧德時代宣布，擬分別在廈門、貴州投資建設電池生產基地項目，總投資分別不超過80億元和70億元。同樣在11月5日，國內另一大鋰電池巨頭億緯鋰能也宣布計劃在荊門市掇刀區完成固定資產投資305.21億元，建設年產152.61GWh的荊門動力儲能電池產業園項目。

今年8月份，寧德時代公布了582億的定增方案，此次募資成為A股史上最大的民企定增融資，募集資金相當于寧德時代近10年的盈利總額。然而，這筆天價定增引起了資本市場的一片嘩然，也引來了監管的問詢。隨后，11月15日晚，寧德時代將定增方案進行“瘦身”，將定增募資規模從582億元下調至450億元。

工信部表態：引導企業減少單純擴大產能的項目

在行業瘋狂擴產的同時，近期，監管層也對鋰電池行業擴產出臺了新的規范。11月18日，工信部發布兩份規范性文件征求意見稿，提出鋰電池企業應減少單純擴大產能的項目，加強技術創新，降低生產成本，申報新建產能時，上年實際產能利用率應超過50%。

工信部還為鋰電池制造列出多項技術標準，例如動力電池單體能量密度不低于180瓦時/公斤，電池組不低于120瓦時/公斤。電池循環壽命不低于充放電1000次，且壽命期限內電池容量不低于80%等。

此外，規范條件還明確，引導企業減少單純擴大產能的制造項目，加強技術創新、提高產品質量、降低生產成本。

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