供應鏈
[摘要]4月11日晚，洛陽鉬業（603993.SH）宣布，全資子公司洛鉬控股與寧德時代間接控股公司邦普時代簽訂戰略合作協議，后者出資1.375億美元（約合人民幣9億元）獲得洛鉬控股全資子公司KFM控股25%股權。
于泳和曾毓群牽手了。
4月11日晚，洛陽鉬業（603993.SH）宣布，全資子公司洛鉬控股與寧德時代間接控股公司邦普時代簽訂戰略合作協議，后者出資1.375億美元（約合人民幣9億元）獲得洛鉬控股全資子公司KFM控股25%股權。
洛陽鉬業由于泳實際控制，曾毓群為全球知名企業寧德時代實際控制人、董事長。洛陽鉬業通過子公司持有KFM銅鈷礦95%權益，后者為目前世界上儲量最大的待開發銅鈷礦之一。
這是一次雙贏的合作。作為全球第一大動力電池生產商，寧德時代通過間接入股洛陽鉬業，進入產業鏈上游礦產領域，從而保障原料供應。洛陽鉬業牽手寧德時代，則能提前鎖定了KFM銅鈷客戶，或將長期向寧德時代供應銅鈷等原材料。
此外，本次合作還將解決洛陽鉬業流動性不足問題。近年來，洛陽鉬業頻頻在全球收購礦業資產，公司因此承受著較大的財務壓力。截至2020年底，公司資產負債率為61.34%，當年的財務費用為13.23億元，其中利息費用高達17.88億元。
兩家巨頭全方位合作10年
兩家千億巨頭之間的牽手，將是一次互惠互利的合作。
根據公告，4月10日，洛陽鉬業全資子公司洛鉬控股與寧德時代間接控股公司邦普時代簽訂《戰略合作協議》。雙方就項目戰略入股、產品包銷、擴大合作和建立新能源金屬全方位戰略伙伴關系方面深化合作。
本次合作以股權為紐帶。邦普時代通過其全資子公司香港邦普時代新能源有限公司（時代新能源）以總對價1.375億美元（約合人民幣9億元）獲得洛鉬控股全資子公司香港KFM控股有限公司（簡稱“KFM控股”）25%股權。交易完成后，洛鉬控股與邦普時代在KFM控股的持股比例分別為75%和25%。
本次合作的最終目的是共同開發位于剛果（金）的Kisanfu銅鈷礦項目。KFM控股持有Kisanfu銅鈷礦項目95%的權益。未來，合作雙方將根據在KFM控股中的持股按比例承擔項目資本支出，共同投資開發Kisanfu項目，將其建設成為世界級的大型銅鈷生產商。
除了共同開發Kisanfu項目外，雙方還在銅鈷礦銷售等方面展開全面合作。公告稱，洛鉬控股和邦普時代將按持股比例包銷Kisanfu項目未來銅鈷產品。雙方在同等條件下優先采用洛鉬控股及其附屬公司的物流和銷售服務，共同探討更多創新形式的產品包銷合作模式，為邦普時代提供更多長期穩定的銅鈷原料供應。雙方還將促使彼此附屬公司在印度尼西亞等國家的鎳礦資源開發、鎳金屬冶煉加工等方面加強深入合作。
此外，洛陽鉬業還與寧德時代建立在新能源金屬資源領域建立全方面的戰略合作伙伴關系，在鋰、鈷、鎳、銅等新能源金屬資源的投資開發等方面發揮各自優勢，全面合作。
目前已經確定，雙方將在國內外鋰資源的收購兼并、投資開發等方面加強深入合作。這意味著，雙方的合作還延伸至鋰資源收購領域。
本次合作的期限至2031年4月11日，長達10年。
這一次合作，也是寧德時代完善產業鏈之舉，通過多年布局，其已經形成礦產、原材料、電池制造、運營服務（電池、車、儲能電池梯級利用）的完整產業鏈條。通過股權投資上下游優質企業，將加強產業鏈協同。
在市場人士看來，寧德時代與洛陽鉬業的合作并不令人意外。隨著全球汽車電動化速度加快，電動車滲透率迅速提高，對于動力電池以及上游鈷鋰等金屬的需求短期內還將大幅增加。寧德時代的三元電池是其重要的技術路線，而鈷作為三元電池的重要原料，對穩定電池性能至關重要。通過戰略入股KFM銅鈷礦，寧德時代將獲得長期穩定的、可靠清潔的、負責任的鈷金屬原料供應。
截至今年4月12日，洛陽鉬業、寧德時代市值分別為1220.36億元、7267.96億元。
銅鈷業務貢獻四成凈利
牽手寧德時代，洛陽鉬業也將收獲不菲。
作為一家資源巨頭，洛陽鉬業曾經實施了系列全球并購。長江商報記者發現，從2013年開始，洛陽鉬業踏上了全球規模化并購之路。
2013年7月底，洛陽鉬業支付現金48.76億元收購NorthparkesJointVenture80%股權。2016年，公司以26.5億美元收購自由港（Freeport-McMoRan）位于剛果（金）的Tenke銅鈷礦項目（簡稱TFM））56%股權。次年1月，又以11.4億美元的價格獲得了BHRDRC持有的Tenke銅鈷礦項目24%的權益。至此，洛陽鉬業累計以約38億美元收購了TFM銅鈷礦80%的權益。公司通過位于香港的間接控制的全資子公司CMOCDRCLimited實現對剛果（金）TFM銅鈷業務進行控制。
2020年12月13日，洛陽鉬業宣布與自由港公司達成股份購買協議，以5.5億美元價格收購后者在剛果的Kisanfu銅鈷礦中95%的間接權益。
Kisanfu位于剛果盧阿拉巴省，是世界上最大、最高品位的未開發的銅鈷礦項目之一，礦石資源量達3.65億噸，銅品位為1.72%，含銅金屬量約628萬噸，鈷品位為0.85%，含鈷金屬量約310萬噸。
Kisanfu銅鈷礦就是本次合作標的。這意味著，收購不到半年，開發已正式啟動。
通過系列并購，洛陽鉬業成為全球領先的銅生產商、全球第二大鈷生產商、全球前七大鉬生產商。截至2020年底，公司銅鈷業務資產總額430.33億元，占期末公司總資產的35.15%。當年，銅鈷業務為公司貢獻歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）9.85億元，占公司凈利潤的42.30%。
2020年，洛陽鉬業的經營業績整體上表現不錯。公司實現營業收入1129.81億元，首次突破千億大關，同比增長64.51%。實現凈利潤23.29億元，同比增長25.40%。
近年來，為了應對市場新形勢，洛陽鉬業也做了部署。2017年，公司與鋰離子電池材料供應商杉杉股份簽署了戰略協議，就TFM銅鈷礦的采購與銷售事宜達成合作，約定優先考慮杉杉股份或關聯方共同完成TFM擴產，并表示擴產所出產的鈷產品同等條件下優先考慮提供給杉杉股份。
公開消息稱，截至2020年4月，雙方累計發生采購金額約2725萬美元。洛陽鉬業表示，預計2021年全球鈷市場在供需雙雙復蘇的情況下保持平衡，在需求端，歐洲新能源汽車市場在碳排放要求下有望強勁增長，北美對發展清潔能源的重視亦不斷加深。
值得一提的是，洛陽鉬業聯手產業鏈下游巨頭，不僅可以提前鎖定銷售，還可以借力下游資金進行礦產開發。基于頻繁現金收購，公司財務壓力不小。
年報顯示，截至2020年底，洛陽鉬業資產負債率為61.34%。期末，公司廣義貨幣資金在200億元左右，短期債務約為275億元、長期債務約為190億元，長短期債務合計為465億元。2020年度，公司財務費用為13.23億元，較上年的12.51億元增加0.72億元。
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