一個月時間股價暴漲60%，市盈率居高不下，而頗具吸引力的轉型項目卻未有明顯成效，寶泰隆（601011，SH）的石墨烯概念進展與其股價表現的差異引來監管層關注。

8月3日，針對針狀焦項目目前進度、石墨烯項目進展等問題，寶泰隆回復上交所問詢函稱，公司已建成的5萬噸/年針狀焦項目仍在調試中，100噸/年石墨烯工業化生產項目（以下簡稱石墨烯項目）投產半年銷售收入僅為6.85萬元。值得注意的是，針狀焦項目是從2011年起就開始布局的IPO項目，而石墨烯項目則早在年初就已投產。

投2.8億建石墨烯項目

在回復上交所問詢其石墨烯項目進展時，寶泰隆稱，截至2017年7月31日，其銷售收入僅為6.85萬元，不會對2017年度經營業績產生較大影響。

而值得注意的是，對寶泰隆業績貢獻微乎其微的石墨烯項目也被注入較多心血。2015年5月，寶泰隆購買青島金墨自動化科技有限公司石墨烯制備技術專利，總投資2.8億元建設石墨烯項目，并于2015年7月出資1億元成立七臺河寶泰隆石墨烯新材料有限公司，2017年1月4日，石墨烯項目順利產出石墨烯產品。

此外，為了滿足石墨烯項目所需原料，2016年底，寶泰隆公告稱，擬投資建設6萬噸/年石墨精粉選礦廠及尾礦庫項目，項目總投資額約26332.69萬元，預計年平均利潤總額3402.23萬元。

在回復中，寶泰隆稱，目前石墨烯產業鏈尚未完全打通，下游產品處于試用推廣階段。

寶泰隆在風險提示中稱，石墨烯下游應用需要一段試用推廣周期，短期內存在著不能實現大規模銷售的風險。

一位新能源領域研究員表示，雖然現在投入石墨烯的企業很多，但很多還是停留在“概念性”層面，還需要將研發層應用層雙向連接，才能贏得更多突破。

針對上述問題，記者在8月3日致電寶泰隆，并將相關問題發至對方郵箱，但截至發稿前，未能獲得回應。

公司：目前市盈率較高

石墨烯半年的銷售收入為6萬多元，而寶泰隆的IPO項目5萬噸/年針狀焦項目也輾轉多年還處于調試中。

在回復函中，寶泰隆稱，該項目于2011年上半年開始建設，2016年9月，5萬噸/年針狀焦項目轉固。因焦炭市場萎縮，七臺河市域焦化產能開工不足，造成IPO項目原材料煤焦油不足。

截至目前，該項目沒有實現營業收入和利潤，因生產工藝復雜，難度大，國內同類項目很少，可借鑒的經驗很少，調試時間較長，尚在調試階段，何時能開工生產存在重大不確定性。

此外，寶泰隆提到，5萬噸/年針狀焦項目是新建項目，由于近幾年針狀焦產品價格波動很大，當自身針狀焦產品生產出來后，市場價格存在不確定性。

值得注意的是，目前寶泰隆正在向新能源新材料行業轉型升級，各項目都處于產品推廣、試生產和在建階段，上述兩項目在整個轉型中具有怎樣的重要性？項目的進展程度是否會影響轉型速度？記者發送采訪函至對方，但截至發稿前，尚未能獲得回復。

此外，寶泰隆的股價表現卻與項目進展形成鮮明對比。寶泰隆坦言，目前公司市盈率較高，靜態市盈率為114.53，動態市盈率為163.19，近期公司股價漲幅較大，2017年7月31日收盤價為10.40元，與2017年6月30日收盤價6.43元相比，漲幅約為60%，提醒投資者注意投資風險 。

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