2016年并不存在真正意義上的產(chǎn)能過剩

   根據(jù)我們測算,由于新能源汽車產(chǎn)量的季節(jié)性因素,2016年2Q動力電池產(chǎn)能將階段性過剩,但3Q開始下游需求提升和旺季備貨效應(yīng)將拉動產(chǎn)能利用率迅速提升,到4Q16時行業(yè)又有可能面臨供不應(yīng)求狀況。因此,我們并不認為在新能源汽車滲透率從1%(15年)向2%(16年)挺近的過程中,出現(xiàn)的季度性的供需不匹配是真正意義上的產(chǎn)能過剩。

   2016年三元材料電池市場同比增長274%

   2015年是三元材料電池起步元年,市場規(guī)模約1.4GWh。而我們測算2016年三元材料電池市場將增長274%到5.2GWh(不含比亞迪),對應(yīng)市場規(guī)模超過100億元。快速成長的行業(yè)將為新進入者帶來更多機會。

   CATL概念股將橫空出世

   我們預(yù)計CATL的2016年產(chǎn)能將從1.4GWh 擴充至6GWh(估計值),對應(yīng)產(chǎn)值將突破100億。近期采用CATL三元材料電池的北汽EU260和吉利純電帝豪陸續(xù)上市,公司從磷酸鐵鋰向三元材料的技術(shù)路線轉(zhuǎn)型已見成效,我們認為繼“特斯拉概念股”、“BYD概念股”后,“CATL概念股”將在16年獲得主體性投資機會,其上游供應(yīng)鏈個股值得重點關(guān)注。

   投資建議

   受產(chǎn)能過剩擔憂被壓抑估值標的動力電池龍頭:國軒高科 受益三元電池快速增長的標的:多氟多、猛獅科技、智慧能源(浙商新能源覆蓋)等;

   受益16年產(chǎn)能投資爆發(fā)的鋰電設(shè)備雙子星:贏合科技、先導(dǎo)股份; CATL 概念股:勝利精密、南洋科技、當升科技等。

掃描下方二維碼，關(guān)注
動力電池網(wǎng)官方微信(sd-dldc)

轉(zhuǎn)載請注明出處。